．看清楚 2017 對岸中國通信三大市場投資主線：5G、物聯網及光通信的背後

IoT in 5G Course - LPWAN Pioneers and Market Leaders - Sigfox, Lora, Ingenu,

NB-IoT

【3S Market】這篇文章的選播，目的不在告訴讀者，中國在今年有多少投資機會；相對地，是讓我國的政府單位，甚至大小民營企業，從這篇報導，能清楚中國在一帶一路的政策下，對岸已經從政策並結合其國營企業，形成一條龍的作業模式，同時也形成在物聯網領域的超級優勢，甚至也勾勒出整體市場運作的藍圖……，反觀台灣，無論從政策面或執行面，仍然用著就舊心態、陳舊的執行方式……

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來源：Ioter

2017年全球營運商資本開支迎拐點，相對樂觀但有不確定因素。

我們認為總體上，通信行業2017年應該會好於2016年，主要有政策推動：電信營運商混改列入第一批試點名單，引入互聯網巨頭或直接流量經營、數據經營轉型，全面形成「雲管端」閉環，行業形態有望重塑；以及技術週期推動：5G標準制定關鍵階段，下半年國際營運商同步實現商用。

此外，還有以下2個原因：

1、全球市場營運商資本開支迎來轉戾點之年，增速觸底。我們預期2017年全年全球通信設備市場，仍將有3%的小幅下降，但在下半年資本開支有望觸底反彈，4.5G網路擴容，5G及物聯網的投資開始加大；

2、中國國內廠商市佔提升，全球市場佔據半壁江山(無線通信市場，華為市場市佔第一，達到35%;中興穩健上升，從2010年市場市佔6%提高至12%)，表現搶眼。

同時也存在不確定因素：

(1)中國國內三大營運商資本開支持續下降，中國移動FDD牌照，及廣電無線網路投資存在不確定，以其國內市場為主的公司業績或承壓；

(2)通信板塊絕對估值處於歷史中位數，但經過2016年市場調整，相對大盤估值處於歷史低位。

2017年期中國內銷傳統通信市場，無線和有線寬頻領域，都將迎來新的機遇：

(1)5G標準制定進入關鍵階段，中國企業如華為、中興等主設備廠商，開始掌握核心話語權，未來全球市場佔有率仍將提升，同時專利授權，也將從企業支出改為收入；

(2)物聯網百億新連接，成為營運商下一個萬億市場。2017年NB-IOT將正式商用，LTE-V將於2017年3月份全面凍結，下半年開始試商用，甚至5G都將首先應用於智慧城市及交通領域；

(3)光通信方面，中國移動持續發力固網寬地，2016年用戶數量首次超過中國聯通，2017年將向中國電信用戶總量靠近，光器件、光纖光纜需求依然旺盛，隨著網路流量暴增，光傳輸設備需求規模也在數十億元以上。

投資主線之一——5G

5G(Fifth Generation)是第五代行動通信的簡稱，在5G標準制訂中，將物聯網納入了考量範圍。根據3GPP的時間表，5G將在3GPP的主導下，於2018年9月確定Release 15早期標準，2019年末～2020年初，確定Release 16最終標準，但現在種種跡象表明，5G或將提前到來!

相比4G網路，5G終端面：強調晶片、天線的能力提升，多種終端接踵而來；網路面：C-RAN、D-RAN、宏基站組網方式更加多樣，核心層更加扁平；內容面：VR、4K、物聯網等成為殺手應用。

我們預計中國5G網路投資總規模，將達人民幣6500億元，相比4G增長60%以上。2017年5G的投資主要關注兩個方向：主題方面可以關注3GPP年內會議；成長性投資機會方面，可以關注5G技術佈局，和面向5G的全球規模4.5G建設，和三大電信運營商面向5G的無線網路優化。

投資主線之二——物聯網

2014、2015年的Gartner技術成熟曲線中，物聯網技術都實現了登頂，而2016年曲線中，又出現了物聯網平台技術。

伴隨著NB-IOT以及LTE-V在3GPP協議凍結，5G網路針對的3個場景中，有2個均為物聯網應用，物聯網行業終於迎來電信運營商的加入，首次大規模商用在即。

NB-IoT是第一個，針對物聯網的電信運營商級別通信協議。目前，3GPP已經正式批准通過了，支持Band 70的NB-IoT。中國的電信運營商對於NB-IoT的落地十分積極。

三大運營商都表示，2017年將大規模商用NB-IoT，LoRa、SigFox、Ingenu 、NWave等一系列技術均不同程度的活躍起來。

NB-IoT將在低耗能、低資料量、巨量化傳感器網路中應用，領域包括：

①以水電氣的智慧抄表業務為代表的智慧家庭業務;

②以郵筒、垃圾箱、路燈、下水道、停車位管理為代表的智慧城市業務;

③以快遞、寵物、畜牧業、兒童老人跟蹤為代表的智慧追蹤業務;

④以可穿戴健康設備為代表的智能慧醫療業務;

⑤其他工業領域小規模、長時間數據收集案例或週期性控制應用。

最近受到關注的摩拜單車等應用，也是NB-IoT表現的重要舞台。

車聯網專有協議LTE-V2X，將於2017年3月份凍結，或掀起主題投資熱潮。LTE-V是中國具有自主知識產權的V2X技術，由華為、大唐等公司主導提出，其政府工信部力推智慧網聯，很大機率會採用LTE-V.LTE-V，利好車聯網和自動駕駛產業鏈。

(1)車聯網產業鏈：終端面的車載終端設備(包括LTE-V通訊模組、北斗/GPS導航模組)最先收益，彈性大，規模達千億；網路面，看好主設備商廠商；服務面，主要看好車聯網平台和UBI保險。

(2)自動駕駛產業鏈：主要受益的有雷達、攝影機等傳感器和高精度地圖。另外，可關注路側交通設施升級改造領域。

投資主線之三——光通信

光纖光纜：本輪光纖光纜價格景氣回升的核心原因，是中國移動接入網建設，拉動光纖光纜需求，和反傾銷帶來的預製棒進口收縮。

2017年，中國廠商8000噸的光纖預製棒產能，對應光纖供應2.4億芯公里。考慮悲觀、中性、樂觀三種需求場景，2017年光纖光纜需求，同比增幅分別為0%、10%、20%，對應的供需缺口率情況分別為0、9.09%、16.67%。相比2016年25%的供需缺口率來說，光棒供應呈逐漸收斂，缺口仍存的態勢。

2017年8月商務部光纖預製棒，反傾銷兩年期限到期，目前市場普遍預期，反傾銷將大有機率慧延長。關注中國移動2017年下半年訂單集採動向。

光模組：流量爆發驅動模組升級，雲計算大潮下數通成增長引擎。電信市場在接入、城域、骨幹市場交替發力下(4.5G推動基地台光模組，從6G/10G向25G升級、10G GPON和EPON，將成為接入網主流、100G將向城域網下沈、400G或於2018年在骨幹網規模商用)。

預計未來幾年將保持穩步增長；數位通信市場在雲計算大潮的拉動下快速增長，100G需求迅猛，根據Infonetics，目前市場中65%的10G/40G/100G需求，都已經來自數據中心。